自近代市场兴起以来，世界各国爆发的经济危机已经数不胜数。经济危机是经济学领域绕不开的话题，研究危机也是洞悉经济规律的重要视角。前美联储主席伯南克称，美国大萧条是当今依旧无法触及的“宏观经济学圣杯”。
历史上，经济危机的表现有很多种，如过剩性危机、金融危机、货币危机、债务危机、泡沫危机、滞胀危机、房地产危机、银行危机、国家信用危机、次贷危机以及股灾等等。下面，我们就来探索这些经济危机背后的成因、特性、逻辑以及危机的本质是什么？在分析这些问题前，我们需要先消除关于经济危机的几个错误的认知：
第一，人们可以消灭经济危机。
每当经济危机发生时，很多人就会提出这样一个问题，经济危机为何无法避免、为何会反复爆发？这个问题是基于一种朴素而美好的愿望，但实际上，危机与繁荣是硬币的两面，都是经济周期的一部分。我们不需要过度惧怕经济危机，当然也不能对它掉以轻心。周期理论的缔造者克莱门特·朱格拉说过一句非常著名的话：“萧条的唯一原因就是繁荣。”他这句话中，用危机来替代萧条会更合适一些。试图消灭经济危机，就会将繁荣与增长一同消灭。正如当今世界各主要国家试图采用干预主义手段来消灭危机，结果是经济陷入持续的低增长陷阱。
第二，经济危机可以被预测和掌控。
2008年金融危机爆发后，英国女王到访伦敦政治经济学院时，向学者们提出了“为什么没有人预见到信贷紧缩”的问题，让在场的经济学家们感到有些尴尬。奥地利学派认为，经济是无法预测的，因为没有人能够掌握所有信息来预测经济的走势。经济预测对个人来说也许是有意义的，但对整体来说是无意义的。自由市场是一个自发秩序，是所有参与者共同博弈的结果。即使有个体准确预测到了经济危机，也无法阻止经济危机的到来。
第三，将经济危机与经济萧条混为一谈。
从经济学的角度来说，经济危机与经济萧条有着本质区别。经济危机是自由市场的一种形态，但经济萧条却不是。经济萧条意味着自由市场失灵，市场的自我调节机制失效，经济无法恢复、自愈，正常周期被打断。人类历史上爆发过很多次经济危机，但经济萧条出现的并不多。大萧条之所以特殊，原因就是市场失灵，无法自愈。
理解了以上三点对经济危机的错误认知，接下来我们继续探索经济危机的本质。经济危机简单理解就是经济严重失衡，比如供求失衡，商品供大于求，出现产能过剩，爆发过剩性危机；货币供大于求，爆发通货膨胀或资产泡沫危机；债务失衡，举债过度，资不抵债，信用资产暴跌，现金流断裂，爆发债务危机。
也有些危机属于次生灾害，是受到外部波及引发的。比如，1997年受东南亚金融危机的冲击，韩国外汇大跌，爆发了货币危机。这次危机还冲击到香港楼市，导致房价暴跌，经济衰退多年。外溢性风险导致本国经济失调，这种情况在全球化时代极为普遍。但苍蝇不叮无缝蛋，受外溢性风险冲击越大的国家，说明其经济本身也存在问题。
下一个问题是，经济为什么会失衡呢？
这个问题是解开经济危机谜题的关键。为了更好的理解这个问题，我们可以从个体的角度来分析。一个人、一家公司破产，我们很容易理解原因，往往是资产与债务失衡，是资不抵债造成的。为什么会资不抵债？要么就是举债过度，要么就是收入不足，总之是债务护城河不够宽，负债率过高，一旦遭遇流动性问题，债务危机就容易爆发，破产也就在所难免。经济危机可以理解为很多家公司、很多个人同时出现了财务失衡、资不抵债的问题。并且，危机往往是相互波及的。一家公司无法清偿债务，可能导致他的供应商、合作伙伴也陷入危机，以此类推，最后银行可能都会被巨额的不良贷款拖垮，引发银行挤兑或金融危机。2008年世界性金融危机就是由美国金融危机引起的，美国的金融危机是由次贷危机引起的，次贷危机是由雷曼等从事次级贷款衍生品的投资银行引起的，而投资银行的危机则是由大量无力偿还次级贷款的家庭引起的。
有一句话叫“常在河边走，哪能不湿鞋”。自由市场就像一条充满不确定性的大河，我们每一个人都在河边从事风险事业。没有人能够确保稳赚不赔，虽然大多数企业，大多数时候可以避免破产，但是，自由市场的不确定性，决定了经济危机始终会存在。为什么自由市场存在不确定性？这主要是由自由市场的三个属性决定的。
一是信息。根据奥派的信息分散理论，我们没有一个人能够掌握完整的市场信息。在自由市场中，信息庞大而复杂，且瞬息万变，每个人、每家企业的投资与决策，虽不能说是瞎子摸象，至少也是摸着石头过河。我们不能确定生产的产品一定能够销售出去，也不能完全了解消费者能接受的价格和真正的喜好。
二是时间。奥派第二代掌门人庞巴维克提出了迂回生产的理论。所谓迂回生产，就是用生产资料去生产。比如工厂主购买农具、化肥，租赁农田，雇佣工人，然后生产粮食。迂回生产是一项风险事业，因为从事迂回生产的企业家需要预先投入大量资本，向地主支付地租，向工人支付工资，向供应商支付农具、化肥的费用，从而买断未来的收益权。但未来的收益如何是未知的，是存在风险的。后来，奥派第三代掌门人米塞斯在人的经济行为中加入了时间维度。因为时间的存在，迂回生产或经济行为充满着变数。
奥派认为，企业家是伟大的，因为他们向地主、工人提前支付了费用，买断了未来的收益权，承担了迂回生产的一切风险。但实际上，市场中所有人都在承担来自时间周期的风险。房东通过多年的积累购买了店铺，然后用来出租或将来出售。这是一种迂回生产，也需要承担风险，比如商铺价格可能暴跌；劳动者上岗前要经过多年的学习，包括技能培训，然后进入企业工作，才能慢慢赚回学习的费用，这也是一种迂回生产，也面临失业或技能被淘汰的风险。
三是竞争。自由竞争会增加自由市场的不确定性。与计划经济相比，自由竞争会带来更多的不确定性。比如金融混业带来更为广泛的自由竞争，同时也大大加剧了金融风险。当然，自由竞争也是经济效率之源。
总结以上几点，信息不完全、时间与竞争，是自由市场的三大属性，与自由市场不可分割。只要这三大属性存在，自由市场就会存在不确定性，经济危机就不可避免。既然市场存在不确定性，为什么人们还是愿意加入到自由市场之中呢？芝加哥学派创始人富兰克·奈特在他的博士论文《风险、不确定性和利润》中给出了答案。这篇论文在历史上第一次提出，市场的不确定性和风险，是利润的来源。人们以交易为生，承担着风险，参与到自由市场中，是因为在自由市场中可以获得利润。利润的来源恰恰是自由市场中的风险与不确定性。所以，当我们在接受自由市场的利润时，也意味着接受了自由市场的风险，繁荣与危机相伴相生。
文 | 智本社
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