吴老头本名吴勇，生来便命运多舛，生来便是一个孤儿。后来，吴老头四处流浪，来到了老梁山下，后被一个老猎人收养，从而在这个村庄上安了家。
吴老头本以为，被老猎人收养后，自己一定会过得十分安逸，因为老猎人对他很好，还手把手地教他本领。
可不曾想到，吴老头的好日子没过多久，老猎人就去世了，吴老头这才知道，老猎人早已经得了绝症。因为老猎人一辈子没有娶妻，故而也没有后人，在老猎人死后，他留下的房屋田产自然都交给了吴老头。
尽管如此，可吴老头当时毕竟才只有十岁，因此即便是得到了这些，他也没什么能力将其种出来，而打猎也还没有学会，老猎人便去世了。
好在村民们对吴老头很是同情，也时常帮助他。在他们的帮助下，吴老头一点点地长大了。
到了娶妻的年纪，吴老头因为相貌丑陋，再加上他也没有什么钱，故而没能娶到妻子。到了近四十，吴老头一次去山上干活，发现草丛里有一个襁褓，里面有一名男婴。看到这男婴，吴老头许是想到了自己，便不由自主地走过去，将男婴抱在了手上。
回到家后，吴老头拜托村民们帮忙寻找这男婴的父母，可是找了许久，都没有找到，更没有人来找这个孩子，因此，吴老头便收养了这个孩子。从那之后，那男婴便成了他的儿子。
时间飞逝，因为有着相同的遭遇，吴老头不想这个孩子像自己一样苦，因此对他很好，视若己出。而这个孩子也不辜负他所望，长大以后，对吴老头也十分孝顺。
到了娶妻的年纪，吴老头的儿子因为长得不错，再加上经过吴老头和儿子这么多年的努力，家里虽说不富裕，但也不算穷人了。因此，吴老头的儿子运气倒是比吴老头好多了，很快便娶了妻子。
看着儿子成了亲，孙子出生，吴老头的心里感觉十分欣慰。然而好景不长，在孙子两岁那年，吴老头的儿子和儿媳却突然失踪了。吴老头上山找了好久，都没有找到。因为家里还有孙子需要照顾，吴老头也不能整天寻找，因此也只能够先顾着孙子。
就这样过去了一段时间，一天夜里，吴老头睡得迷迷糊糊的，突然听见了一声狼嚎，他猛地一下睁开眼睛，从床上坐了起来。
就在此时，吴老头发现外面一道白光闪过，他赶紧打开门一看，就见到一匹凶恶的狼叼着一个孩子跑出了门。吴老头当下大惊失色，赶紧跑进了孙子的房子。只是此时此刻，孙子的房中早已经空无一人了……
想到恶狼口中的孩子，吴老头的心猛地一突，一个不敢置信的想法从脑海里萌生出来，来不及多想，吴老头便赶紧连滚带爬地追了出去，一直追到了山上。
当吴老头追着恶狼来到一个山洞中的时候，却被眼前所见到了一幕给震惊住了，只见自己的儿媳赫然便坐在山洞中，在她的怀里，正抱着自己的孙子。
当看见吴老头后，儿媳缓缓说出了真相。原来，前段时间，吴老头的儿子和儿媳一同去山上砍树，结果吴老头的儿子突然痛苦地倒在地上，之后慢慢变成了一头狼。
他的儿媳怕自己的丈夫被村子里的猎人发现，故而将其带到了山洞中，从那以后，儿媳便在山洞中照顾着已经变成狼的丈夫。儿媳本可以下山通知吴老汉的，但丈夫因为变成了狼，一时间受不了，随时都想要自尽，因此她只能够寸步不离地守着。
前日夜晚，她因为实在是太思念儿子了，以至于在梦里喊出了声来，惊醒了狼变的丈夫，故而丈夫才会下山去，偷偷将孩子给抱回来。不曾想却因此惊动了吴老头，以至于吴老头才会见到孙子被狼叼走的那一幕。
听了儿媳的解释，吴老头这才明白了事情的始末。之后，他抱着一线希望找来了道士，希望道士能够有办法让儿子恢复成人。然而道士却告诉吴老头，他的儿子本身就是一头狼，如何能够恢复人形呢！
